Halkade in på tisdagens Wells Fargo forskningsrapport om Constellation Brands '(Ticker STZ) dominans inom ölindustrin - varumärkena Corona, Modelo och Pacifico visar inga tecken på att bromsa försäljningen - är argument för att ett av de största börsnoterade vinföretagen bör överväga att köpa mer vin.

Wells Fargo vd Bonnie Herzog, chef för investeringsbankens tobaks- och dryckstäckning, hävdar att från början i Constellation Brands Fiscal Year 19 (nästa år) Robert Mondavi , Clos du Bois , Franciscan Estates , Ravenswood och Manischewitz bland annat kommer att börja ha medel för ett förvärv. Enligt FY21 uppskattar hon att den kommer att ha 8–10 miljarder dollar i köpkraft.

Wells Fargo VD Bonnie Herzog / Foto med tillstånd av Wells Fargo

”Vi tror att STZ opportunistiskt kan förvärva större bryggerier eller vin- och sprittillverkare, inklusive MO (Altria's) Ste. Michelle Wine Estates och Treasury Wine Estates [båda har länge spekulerats i pressen ... utan kommentarer från något företag nyligen], skriver Herzogs grupp.

Varken Ste. Michelle Wine Estates eller Constellation Brands skulle kommentera rapporten. En taleskvinna för Treasury Wine Estates, i ett e-postmeddelande, kallade Wells Fargo-rapporten 'rent spekulativ och vi kommenterar inte spekulationer eller rykten.'

Konstellation skulle vinna internationellt

Ste. Michelle är en topptillverkare av premiumviner med märken som Columbia Crest och 14 händer hjälper det att få hyllning. Ägs av Altria, Ste. Michelle är lönsam med solida marginaler på mitten av 20 procent, men även med 746 miljoner dollar i försäljning förra året utgör vinbranschen mindre än 3 procent av Altrias totala försäljning och mindre än 2 procent av rörelseresultatet.

”I själva verket, enligt skannerdata, Ste. Michelles vin prissätts i genomsnitt nästan 50 procent till STZ och endast 5 procent av vinvolymen, konstaterar Herzog. Hon värdesätter ett övertagande av Ste. Michelle mellan 3 och 4 miljarder dollar.

Motivet för att köpa Treasury är att det skulle ge ett stort varumärke ( Beringer ) och ge Constellation tillgång till fler internationella marknader. Herzog uppskattar att ett sådant förvärv skulle kosta cirka 8 till 12 miljarder dollar.

Det bör också noteras att Wells Fargo är en försäkringsgivare för Constellation Brands och gör affärer med företaget, men ingen del av Herzogs ersättning är relaterad till de specifika rekommendationer eller åsikter som uttrycks i rapporten.